Può darsi... ma nei ritratti (fotografici) ufficiali si tendeva alla sobrietà.
Ho personalmente 2 fotografie di grande formato (l'una marcata Istituto Luce, l'altra Alinari) in cui il Re veste esattamente le stesse decorazioni esibite nella fotografia del link riportato in questo post.
E precisamente: tripletta Prima Guerra (croce guerra, bronzo nemico, unità d'Italia)) placche Annunziata, Santi Maurizio & Lazzaro, Malta, Militare di Savoia, collare Annunziata sovrammesso alla Mauriziana, fascia non meglio identificabile (ma presumibilmente SSML) perché le foto sono a mezzo busto e in bianco e nero...
La mia foto Luce non é esattamente questa, ma ci assomiglia moltissimo (la testa é solo leggermente più di 3/4... probabilmente lo scatto é stato fatto nella stessa sessione in studio):

Comunque, anche da molte altre immagini,

si vede come l'insieme delle placche fosse standard (al più era la barra delle medaglie che a volte era un poco più sovraccarica.... é possibile che in questi casi ci scappasse in mezzo anche l'interalleata) e questo, da quello che é dato intuire dalla documentazione fotografica, almeno dagli anni '20 in avanti... anche se esistono illustrazioni e fotografie dei primi 20 anni del secolo che ritraggono il Re con le medesime placche:

(in questo caso l'OMS é rimpiazzata dall'OCI, ma 4 placche 4 sono e rimangono...

)